Why semiconductor investment is flowing to Vietnam (KOR)

Ko Young-kyung

The author is a research professor at Yonsei University’s Digital Trade Research Center.

Vietnam’s economy is booming. After it expanded 8.2 percent in the first half, the Asian Development Bank (ADB) raised its growth forecast for this year from 7.2 to 7.8 percent and next year’s from 7 to 7.6 percent, which exceed India’s projected growth. Exports and foreign direct investment (FDI) are driving the expansion.

Vietnam’s registered FDI reached $40.6 billion in the first eight months, up 55.4 percent on year. The investment in electronics and semiconductors is particularly notable.

Samsung Electronics plans to invest approximately 2.2 trillion won ($1.6 billion) in a memory chip testing facility, and Samsung Electro-Mechanics will spend 2.51 trillion won expanding production of flip chip ball grid array substrates used in advanced semiconductors. Both investments reflect the growing demand from AI servers.

Other companies are following. Intel is pursuing an additional $2.6 billion investment, and Japan’s Meiko has begun constructing a $500 million semiconductor substrate plant. Korean companies account for 45.3 percent of Vietnam’s semiconductor FDI, but investment extends beyond Korea.

These developments indicate a restructuring of global value chains, not wholesale relocation of semiconductor fabrication plants. Companies retain front-end manufacturing at home while distributing testing, packaging and substrate production overseas.

Samsung Electro-Mechanics, for example, produces high-value products in Korea while handling volume production in Vietnam. A manufacturing base once centered on smartphones is assuming a broader role.

Taiwanese companies are adopting similar strategies. Semiconductor back-end specialists ASE and Chipbond are expanding capacity in Malaysia, which already has an established assembly and testing ecosystem.

Taiwan-Malaysia trade rose 34.7 percent in the first half, with Malaysia’s exports to Taiwan jumping 66.5 percent. The ADB raised Malaysia’s growth forecast from 4.6 to 4.9 percent.

Vietnam and Malaysia are not equivalent. Malaysia has decades of semiconductor expertise, while Vietnam will not become a semiconductor powerhouse overnight.

Nevertheless, global production networks are shifting toward regional supply chains that reduce dependence on China and geopolitical risks. Their economic performance partly reflects this transformation.

Rumors repeatedly suggest that Samsung is withdrawing from Vietnam, but actual investment trends suggest the opposite. Such baseless speculation undermines the deep value-chain interdependence linking Korea with Vietnam and Southeast Asia.

Rather than focusing exclusively on the United States, Korea needs a global strategy that assigns production roles according to regional strengths.

Like Taiwanese, U.S. and Japanese companies, Korean businesses cannot and need not manufacture everything domestically. Harnessing regional advantages is essential to sustaining and strengthening competitiveness.

7.8% 성장 베트남으로 반도체가 가는 까닭은

고영경 연세대학교 디지털통상연구센터 연구교수

베트남 경제가 잘나간다. 상반기에 이미 8.2% 성장한 데 이어 아시아개발은행(ADB)은 올해 성장률 전망을 7.2%에서 7.8%로, 내년은 7.0%에서 7.6%로 올렸다. 고성장국으로 꼽히는 인도를 웃도는 수준이다. 그 원동력은 수출과 외국인직접투자(FDI)다.

올해 1~8월 FDI 등록액은 406억 달러로 전년 동기보다 55.4% 늘었다. 눈에 띄는 것은 전기·전자, 특히 반도체와 관련된 투자다. 삼성전자는 약 2조2000억원을 투자해 메모리 반도체 테스트 공장을 짓고, 삼성전기는 FCBGA(고성능 반도체용 패키지 기판) 생산능력을 늘리는 데 약 2조5100억원을 투자한다. AI 서버 시장의 성장으로 반도체와 관련 부품 수요가 커진 데 따른 투자다.

삼성만의 움직임도 아니다. 인텔은 26억 달러 규모의 추가 투자를 추진하고 있고, 일본 메이코도 5억달러 규모의 반도체 기판 공장을 착공했다. 베트남 반도체 FDI의 45.3%를 한국이 차지하지만, 투자가 한국 기업의 독무대는 아니란 얘기다.

이 투자는 밸류체인 재편이라는 관점에서 봐야 한다. 팹을 통째로 옮긴다는 뜻이 아니다. 전공정은 본국에 두고 테스트와 패키지 기판처럼 필요한 생산기능을 해외에 두는 분업이다. 삼성전기도 고부가 제품은 한국에서, 물량은 베트남에서 만든다. 스마트폰을 만들던 베트남 생산기지가 그 분업의 한 축을 맡기 시작했다.

대만도 그렇게 하고 있다. ASE와 칩본드 등 대만의 반도체 후공정 기업들이 조립·테스트 생태계가 이미 구축된 말레이시아에서 생산능력을 확대하고 있다. 상반기 대만과 말레이시아의 교역은 전년 동기보다 34.7% 늘었고, 말레이시아의 대만 수출은 66.5% 증가했다. ADB도 말레이시아의 성장률 전망을 4.6%에서 4.9%로 올렸다.

베트남과 말레이시아가 같은 수준은 아니다. 말레이시아에는 오랜 기간 축적된 반도체 생태계가 있고, 베트남이 갑자기 반도체 강국이 되는 것도 아니다. 그러나 글로벌 분업은 중국을 빼고 지정학적 위험을 피하는 역내 공급망 재편의 형태로 바뀌고 있다. 두 나라의 성장률이 높게 나오는 것도 이런 변화와 무관하지 않다.

툭하면 삼성의 베트남 철수설이 나오지만 실제 흐름은 정반대다. 근거 없는 철수설 같은 유언비어는 한·베트남, 나아가 한·동남아가 맺어온 깊은 밸류체인 상호의존성을 훼손할 뿐이다. 중요한 것은 미국만 쳐다보는 것이 아니라 재편되는 공급망에 맞춰 지역별 역할을 나누는 글로벌 전략이다. 대만과 미국, 일본 기업들이 그렇게 하듯 모든 것을 한국에서 할 필요도, 할 수도 없다. 지역의 강점을 활용하는 전략이 결국 경쟁력을 키운다.